اهرم عملیاتی چیست؟
✍️اهرم عملیاتی تابعی از ساختار هزینه است و در ارتباط با این موضوع که چه بخشی از هزینه های کل یک شرکت ثابت است. برای محاسبه اهرم عملیاتی درصد تغییرات در سود عملیاتی به درصد تغییرات در فروش تقسیم می شود.
✍️شرکت های دارای اهرم عملیاتی بالا، می توانند تغییرات بیشتری در سودآوری را در زمان تغییرات فروش خود شاهد باشند. از این رو در زمانی که شرایط اقتصادی به سمت رکود می رود این گونه شرکت ها با کاهش سطح فروش می توانند کاهش بیشتری در سودآوری را تجربه کنند و در زمان رونق دقیقا قضیه برعکس خواهد بود. پس می توان به صورت کلی بیان کرد در زمان رونق شرکت های با اهرم عملیاتی بالاتر می توانند گزینه مطلوب و در زمان رکود می توانند گزینه نامطلوب باشند. برای مثال در سال ۱۳۹۴ شرکت فولاد مبارکه نسبت به سال ۱۳۹۳ شاهد کاهش ۲۳٪ در فروش و کاهش ۵۱٪ در سود عملیاتی بوده است. این بیانگر این است که اهرم عملیاتی فولاد مبارکه بالا است و در زمان رکود، می تواند گزینه جذابی نباشد و در زمان رونق توانایی کسب سود بالایی دارد. به عنوان مثالی دیگر در مقایسه گزارش ۹ ماهه ۹۷ شرکت فولاد خوزستان و شرکت آسان پرداخت پرشین با گزارش ۹ ماهه ۹۶ مشاهده می شود اهرم عملیاتی فولاد خوزستان ۱٫۴ و اهرم عملیاتی آسان پرداخت پرشین ۰٫۹۱ می باشد و موید این است که ساختار هزینه ای فولاد خوزستان نسبت به آسان پرداخت پرشین هزینه ثابت بیشتری داشته است و بیانگر این موضوع است که اگر پیش بینی رکود اقتصادی را داشته باشیم کاهش در سطح سودآوری آسان پرداخت پرشین می تواند کمتر از فولاد خوزستان باشد و اگر پیش بینی رونق اقتصادی را داریم افزایش در سطح سودآوری شرکت فولاد خوزستان می تواند بیشتر از شرکت آسان پرداخت پرشین باشد.
🖋بخشی از کتاب در دست تالیف «سرمایه گذاری کاربردی»، حمید مرتضی کوشکی
برای اطلاع از لیست بهترین کانال های تلگرامی بورسی روی مطلب زیر کلیک کنید: